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Was kann man sich unter dem Szenario "Eurozone gleich Japan" vorstellen?
Die Referenz, die historische Vergleichsbasis ist die
gesamtwirtschaftliche Entwicklung wie wir sie in den neunziger Jahren in Japan
beobachten konnten.
Der Auslöser dieser Japan-Krise oder japanischen Krankheit, wie man auch
sagt war ganz ähnlich wie in der Krise heute,
und zwar kam es auch in Japan zum Platzen einer Immobilienblase. Das hatte
zwei Effekte: Einmal einen Vermögens- effekt bei den Haushalten und den
Unternehmen. Das heißt sinkende Vermögen haben zu einer sinkenden
gesamtwirtschaftlichen Nachfrage geführt.
Und ein zweiter Vermögenseffekt ist im Bankensektor aufgetreten: Die Banken
hatten hohe Verluste zu verkraften und haben deshalb ihre Kreditvergabe stark
eingeschränkt.
Diese mangelnde Kreditvergabe hat die Wachstumsschwäche dann noch verstärkt,
so dass ein Teufelskreis sozusagen in Gang gekommen ist. Und dieser Teufelskreis
hat sich auch ausgewirkt auf das Preisniveau,
denn in einer Volkswirtschaft in der kaum noch gesamtwirtschaftliche
Nachfrage sich entfaltet, steigen auch die Preise nicht mehr an Im Gegenteil,
die Preise sinken sogar. Das Preisniveau geht zurück, man spricht von Deflation
und diese Deflationsentwicklung hat nun wieder eine neue verstärkende Wirkung
auf das schwache Wachstum. Das heißt eine Spirale die sich immer weiter
abwärts dreht, eine Spirale hin zu schwachem Wachstum und einem
rückgängigen Preisniveau und diese Spirale kann sich soweit verfestigen wie wir es
eben auch in Japan gesehen haben, dass die gesamtwirtschaftliche Entwicklung
die so aussieht, zehn, zwanzig Jahre anhält.
Ein gesamtwirtschaftliches Szenario also, dieses Japan-Szenario, mit schwache Wachstum
und negativer Preisniveauentwicklung, also einer Deflation rückgängigen
Preisen in der Gesamtwirtschaft.
Im Vergleich zu den anderen drei Szenarien ist dass Japan-Szenario
sozusagen ein relativ mildes Negativ- Szenario aber trotzdem ein
Negativszenario, denn die
Wirtschaftspolitik hat kaum noch Möglichkeiten gegen diese
gesamtwirtschaftliche Entwicklung gegenzusteuern.
Wenn du dein Vermögen gegen diese mögliche gesamtwirtschaftliche
Entwicklung absichern möchtest, kannst du in ein entsprechendes quirion-
Portfolio investieren.